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摩根士丹利华鑫基金市场洞察:防疫措施进一步优化,明年业绩增速有望触底回升

来源:基金视窗 发布日期:2022-12-13

上周市场延续上涨,万得全A上涨1.54%,上证指数上涨1.61%,创业板指上涨1.57%。行业板块上,食品饮料、家电、消费者服务等涨幅居前,计算机、电力及公用事业、国防军工下跌。市场风格继续偏向价值板块。

防疫政策出现了更为实质的优化,12月7日,国务院联防联控小组发布了《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》,具体措施包括科学精准划分风险区域、进一步优化核酸检测、优化调整隔离方式、落实高风险区“快封快解”等十条举措。“新十条”大幅放松了核酸要求,普通场所活动、跨区人员流动不需要核酸阴性证明,这意味着出行的便利性大大提高。同时,武大病毒学国家重点实验室主任蓝柯表示,奥密克戎变异株感染人肺细胞的能力显著低于原始毒株。

防疫政策的优化并不意味着经济活力会因此立刻恢复,目前仍面临着诸多困难,如居民大面积感染对生产和消费的冲击、出口的压力、地产的压力等,稳增长是未来的政策的重心。上周召开的政治局会议表明,2023年是贯彻重要会议的开局之年,要坚持稳字当头、稳中求进,这为明年的经济做出了积极的定调。

海外方面,美联储即将举行议息会议,加息50BP的可能性较高,如能兑现,将是美联储货币政策的第一重拐点。明年美国面临衰退的风险很高,上半年预计小幅加息2-3次后迎来货币政策的第二重拐点,人民币汇率压力有望大幅下降,这有助于北向资金的持续回流。

展望后市,我们保持乐观。过去一个多月,市场活跃度显著提升,但市场整体仍处于底部区域,估值不高,明年业绩增速有望触底回升,A股或将迎来业绩与估值的双击。