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摩根士丹利华鑫基金市场洞察:疫情防控措施进一步优化,消费者经济复苏信心得以修复

来源:基金视窗 发布日期:2022-11-15

上周市场震荡分化,上证综指上涨0.54%,深证成指下跌0.43%,沪深300上涨0.56%,中证500上涨0.08%,创业板指下跌1.87%。从行业来看,房地产、建筑材料、传媒排名靠前,电子、电力设备及新能源、国防军工则排名靠后。

上周公布了10月宏观经济数据,总体趋势跟月初披露的PMI数据显示的情况一致,即经济复苏有走弱迹象。具体来看,10月新增社会融资规模从9月的3.53万亿元大幅降至9079亿元,该值显著弱于市场预期,10月新增人民币贷款也从9月的2.47万亿元收窄至低于预期的6152亿元,10月新增居民中长期贷款(主要为个人住房贷款)回落至332亿元,表明10月房地产销售明显降温。尽管近期出台了大量宽松政策,以刺激居民购房,但是短期来看政策效果不是很明显,或者说还很难起到效果,这主要是因为疫情后居民收入预期趋于下降,预防储蓄的需求增加,加杠杆购房的行为必然会更加谨慎。宏观数据中唯一的亮点是10月企业中长期贷款新增4623亿,中长期贷款主要是来自于基建、制造业和地产政策的扶持。

10月开始,国内疫情散情散点多发,部分重市疫情形势较为严峻。11月11日,国务院应对新冠疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施,科学精准做好防控工作的通知》提出更加科学精准的优化当前疫情管控政策,使得投资者信心有所提振。同时海外方面,美国公布10月CPI数据,增速回落幅度好于之前市场预期,可能促使美联储加息步骤放缓。当日香港恒生指数大涨7.74%和A股上证综指上涨1.69%的收盘结果正是对国内外形势边际改善的正面反应。周末政府也再次加码出台了稳地产的支持政策,这预示着市场底部区域的形成概率正在增大。