公司资讯

您的位置 > 首页 > 公司资讯 > 研究视点
公司资讯

研究视点

摩根士丹利华鑫基金市场洞察:中报季临近收官,关注出现边际改善迹象的细分行业

来源:基金视窗 发布日期:2022-08-30

上周A股继续小幅回调,上证指数周跌0.7%,前期较为强势的成长风格表现不佳,小盘股也有所调整,创业板指、科创50指数周度分别下跌3.4%、5.6%,中证1000指数周度下跌3.5%,偏大盘蓝筹的沪深300指数周跌1.0%。两市成交较前一周有所回落但日均成交额仍维持在万亿元左右。北向资金较为波动,周度累计净流出47亿元。

鲍威尔鹰派发言强化加息预期,后续关注8月就业及通胀数据

美联储主席鲍威尔8月26日在Jackson Hole全球央行年会发表讲话,明确提出“价格稳定是经济基石”和“恢复价格稳定需要给经济带来一些痛苦”,突出了美联储抗击通胀的政策重心。本次讲话对前期市场过于乐观的紧缩放缓预期有明显纠偏作用,美股和大宗商品价格均有所下跌,CME联邦基金利率期货显示9月加息75基点的概率升温。在9月利率会议前,还将披露8月非农报告和通胀数据,市场将从中寻找更多通胀回落的证据,或对后续加息预期进行修正。

中报业绩集中披露并收官,行业估值与盈利预期重新匹配

截至8月27日,约3000家上市公司披露了中报,披露率约65%,从已披露企业的情况来看,A股盈利整体承压,少有超预期的亮点。由于业绩偏弱的公司倾向于更晚披露财报,而本周1600家上市公司(2021年年报利润占比43%)将在前3个交易日集中披露中报,整体上,预计2022Q2盈利增速还会继续下修;结构上,弱于预期的部分公司和行业会驱动资金调仓加速。近两周市场在行业间的切换,也是对行业盈利预期的纠偏,赛道板块内部将转向估值和增长确定性匹配度更好的白马股;行业间从热门行业转向医药、基础化工及消费中出现边际改善迹象的细分行业。往后看,7月工业企业利润出现13.4%的同比负增长,显示出多重因素扰动下企业盈利仍面临一定压力,8月24日国常会决定再实施19项接续政策,稳增长进一步加码,后续需要关注前期政策见效和增量政策的落地效果。