公司资讯

您的位置 > 首页 > 公司资讯 > 研究视点
公司资讯

研究视点

摩根士丹利华鑫基金市场洞察:经济弱复苏叠加流动性宽裕,关注科技成长方向

来源:基金视窗 发布日期:2022-08-09

上周上证指数先抑后扬,周度微跌0.8%。风格方面,成长风格跑赢且显现分化,科创50指数周度涨幅6.3%,创业板指微涨0.5%,偏蓝筹大盘的沪深300指数收跌0.3%。周初地缘政治形势及国内经济数据影响投资者风险偏好,市场震荡回调,后续伴随事态进展情绪有所修复。市场成交相较前期有所回升,日均成交额重新回到万亿元以上。北向资金较为波动,全周震荡净流出12亿元。行业方面,国产替代相关领域,如电子、计算机等相关板块上周领涨市场;军工板块也有不错表现;地产产业链相关的建筑、家电、地产等行业表现不佳;前期表现较为强势的新能源车产业链也有所调整。

美国7月非农数据超预期,加息预期强化

美国劳工统计局周五最新数据显示,美国7月非农就业人口增加52.8万人,好于市场预期的25万人,前值37.2万人,创今年2月以来最大增幅,就业人数连续19个月增长,非农就业总人数回到疫情前水平。失业率小幅下跌至3.5%,创2020年2月以来新低。随着7月非农数据超预期改善,金融市场对于联储加息预期快速上升,CME利率期货数据显示,9月份加息75BP的概率提升至68%,并推动短端收益率进一步上行。2023年初转向宽松的预期也明显下滑,加息周期结束时点也从2022年底延至2023Q1。后续需关注美国通胀数据情况,及对联储加息路径的影响。

“经济弱复苏+流动性宽裕”格局,科技成长板块相对受益

近期局部疫情如海南等有所抬头,市场关注度提升。7月政治局会议定调在防疫情和稳增长上更趋平衡,疫情防控力度放松有限的情形下,预计经济复苏偏慢,需继续关注疫情散发对增长可能的扰动及相关行业影响。市场情绪层面,短期的地缘政治冲击正在逐步消退,冲击有所减弱;流动性上,短期十年期国债收益率降至2.72%的阶段性低点,年中政策定调下半年保持流动性合理充裕,转向收紧的概率较低。在经济预期弱,流动性宽裕,及市场情绪边际企稳的环境下,科技成长板块相对更为受益。