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市场洞察:国内政策稳中有进,海外利率进一步回落

来源:基金视窗 发布日期:2022-08-02

上周上证指数震荡调整,周度收跌0.5%;科创50指数周涨0.4%,创业板指下跌2.4%,成长风格内部分化显著;中证1000指数周涨1.2%,沪深300指数下跌1.6%,大小盘分化延续。市场日均成交额先抑后扬,周一至周三下降至9000亿元以下,周四周五重回万亿元上方,全周平均约为9200亿元。北向资金时隔两周重回净流入,规模约11.5亿元。行业方面,地产受益于“保交楼,稳民生”政策领涨市场;汽车、机械设备、煤炭板块也有不错表现;医药生物、食品饮料、社会服务等泛消费行业表现不佳。

经济增长要求有所放宽,政策推动有效投资和增加消费

国内方面,上周政治局会议落地,经济发展方面“力争实现最好结果”,疫情防控继续“坚持动态清零”,政策方面“强调用好已有的政策” ,整体表态并未超出市场预期。其后,周五国常会部署进一步扩需求举措,一是发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用,既及时果断决策实施,又不搞大水漫灌;二是推动消费继续成为经济主拉动力,并再次提出促进汽车及家电消费的举措。

美联储再加息75BP,二季度GDP意外下滑加剧衰退担忧

海外方面,美联储7月议息会议落地,将基准利率调高75个基点至2.25%至2.50%区间,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上首次提出放缓加息步伐的表述,释放有条件的鸽派信号。同期公布的美国二季度GDP数据再度意外负增长,引发了市场对于美国经济陷入衰退的担忧,10年美债利率进一步走低逼近2.6%、较6月中3.5%的高点已经回落82BP。总体上,美联储加息最快阶段或已过去,美债收益率走弱对A股影响偏正面。但短期内地缘政治因素可能形成扰动,需关注相关事态是否进一步扩大。