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基金经理论市:联储加息落地压制权益资产估值,国内经济增长仍承压

来源:基金视窗 发布日期:2022-05-10

2022五一节后头两个交易日,海外方面,美联储加息落地,市场冲高后大幅回落,美长债利率和美元指数继续向上突破,对于权益资产估值形成压制,外盘普遍趋弱;国内方面,虽然上海疫情见顶已经确认,但政治局会议再度强调“动态清零”,部分投资者对于防疫政策微调的预期落空,经济预期依然疲弱。最终上证综指收跌1.49%,深证综指收跌1.04%。结构上看,小盘股显著跑赢,表现在中证1000指数逆势收涨0.53%,排名第一,而上证50和创业板指排名垫底,跌幅均超过3%。

成交量方面,市场成交再度回落,同比下滑6.9%,维持在万亿以下,结合指数走势来看,市场信心仍然不足,恐高情绪严重。

本周涨幅前三位的中信一级行业为纺服(2.79%)、军工(2.77%)、石化(2.23%)。其余表现较好的板块包括家电、化工、轻工等。人民币持续贬值,催化纺服板块大幅反弹。行业后三位为餐饮旅游(-7.46%)、地产(-5.46%)、有色(-3.6%)。较差的板块包括电子、非银、钢铁等。防疫政策维持高压态势,餐饮旅游等出行产业链承压。

展望5月,我们认为经济下行压力显著加大,维稳政策可能继续加码,但低迷的数据和业绩将持续制约投资者信心,预计指数震荡,结构性行情为主。