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基金经理论市:疫情形势仍然严峻,市场交易宏观逻辑

来源:基金视窗 发布日期:2022-04-12

上周由于疫情形势严峻且美债利率持续上行,成长风格、消费及制造业受影响较大,稳增长板块涨幅居前。全周上证指数下跌0.94%,创业板下跌3.64%。行业层面,建筑、钢铁、建材、石化及房地产等涨幅居前;农业、电子、电新、传媒和计算机等跌幅居前。

4月6日国常会召开,在稳增长、保主体及适时运用货币政策工具等方面均作出重要表态。在对当前经济形势的预判方面,会议指出,目前“国内外环境复杂性不确定性有的超出预期”,国内疫情反弹、俄乌冲突等地缘争端,均对年内“稳增长”目标有所影响。4月10日,《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布,这一文件在去年12月中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过,是对“十四五规划”中“加快构建国内统一大市场”的进一步深化。全国统一大市场的构建是双循环战略的重要抓手,有助于提高经济潜在增速。但其构建非一日之功,未来或有更多具体政策出台促使其落地。短期内对宏观经济及资本市场影响较为有限,中长期利好经济及资本市场。

近期对市场影响最大的因素仍然是疫情形势仍然比较严峻,3月经济数据面临较大回落的压力。房地产政策放松预期持续增强,短期对地产支撑明显,后续预计对地产链将有所提振。近期成长股整体表现较弱,缘于疫情影响以及海外美债利率大幅上行。当前行业配置主要关注稳增长及一季报预期向好的行业。