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基金经理论市:2022年市场研判——整体上维持谨慎乐观态度

来源:基金视窗 发布日期:2022-01-05

2021年12月最后一周,海外方面,假日来临使得人口流动加剧,新冠新增病例数明显回升,美股冲高回落,带动外盘整体平稳;国内方面,“节前效应”之下市场表现平淡,但个股活跃度仍维持在较高水平。最终上证综指收涨0.6%,深证综指收涨1.53%。结构上看,小盘股显著跑赢,表现在上证50逆势收跌0.48%,排名垫底,而中证1000收涨3.01%,排名第一。

成交量方面,市场成交略有下滑,日成交同比下降6.5%,但稳定在万亿以上,结合指数走势来看,场外资金仍在观望,场内资金恐高情绪升温,出现高低切换现象。

上周涨幅前三位的中信一级行业为军工(4.55%),轻工(4.2%),和化工(3.71%)。其余表现较好的板块包括传媒,家电,有色等。军工行业近期持续回落,客观上有反弹需求,叠加估值切换因素,出现普涨。行业后三位为食品饮料(-4.77%),煤炭(-4.16%),和汽车(-1.52%)。较差的板块包括银行,农业,电力等。茅台出厂价上调迟迟未能落地,博弈资金撤出导致白酒板块出现大幅调整。

展望2022年,我们对于市场保持谨慎乐观。从基本面来看,疫情防控逐步常态化,供应链紧张局面有望得到缓解,滞涨风险不大。资金面看,虽然部分投资者担心流动性边际收紧,但我们认为从目前经济的复苏高度来看言之尚早,难以出现断崖式“钱荒”,盈利增长将跟上估值提升。