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基金经理论市:外部扰动暂缓,关注风格扩散

来源:基金视窗 发布日期:2021-09-28

海外方面,美联储9月议息会议继续按兵不动,会后鲍威尔发言释放一定鹰派信号。其后,美股震荡,黄金跳水,美元指数冲高。美联储表态基本符合市场预期,缩表的进程也未有提前。就国内而言,由于中国的货币政策相对独立,即使美国从年底开始缩表,预计对国内货币政策取向影响也有限。国内方面,由于上游价格的全面上涨,市场对于中游跟下游企业盈利担忧较多;此外,能耗双控相关措施的出台使得上游涨价的逻辑受到一定损伤,而停工停产也对相关制造业企业产出产生明显影响。A股全周震荡调整,上证指数基本收平。成交略有回落,日均成交略降至1.2万亿元左右。北上资金本周小幅净流出16亿元。
      风格方面,前期较为疲弱的偏科技成长风格表现相对较好,科创50周涨幅1.9%,创业板指上涨0.5%,沪深300和中证500小幅收跌。行业方面,产业政策预期下,电力及公用事业领涨市场;前期表现疲弱的泛消费类板块,如食品饮料、医药、餐饮旅游等有所反弹;部分地产龙头公司受政策预期及行业内事件性因素影响也有不错表现;前期表现强势的有色、钢铁、煤炭等表现不佳。
      短期看,中报季节结束,进入短暂真空期,近期成交量不断放大,结构性行情有望持续,热门赛道资金可能不断外溢到底部的板块和个股,我们一方面要关注短期有变化,或有政策催化的子行业,另一方面开始布局潜在的估值切换机会。