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基金经理论市:均衡配置下调整后的高增长板块仍存在配置机会

来源:基金视窗 发布日期:2021-08-24

上周股市延续震荡分化,全周上证指数下跌2.53%,沪深300下跌3.57%,创业板指下跌4.55%,科创50下跌1.53%。权重行业(食品、医药)出利空,此外前期强势行业近期持续调整压制市场整体情绪,带动指数全面下跌。行业方面,非银、军工、地产、公用事业、建材涨幅居前;食品饮料、医药、消费者服务、煤炭和农业跌幅居前。

上周国家统计局公布7月经济数据,7月,全国规模以上工业增加值同比增长6.4%,低于预期值,两年平均增长5.6%。7月房地产投资同比增长1.37%,基数效应和房地产监管政策等影响下,增速较6月回落,较2019年同期两年平均增速收窄幅度较小,房地产投资韧性仍强。7月狭义基建投资同比下降10.50%,较前值回落9.04个百分点,基建投资下滑幅度较大,一方面与地方债发行进度滞后有关,另一方面7月汛期以及疫情也造成了负面影响,同时去年同期基建投资基数较高。7月制造业投资同比增长9.12%,较前值回落7.27个百分点,但在三大投资中增速最快。7月份,社会消费品零售总额同比增长8.5%,受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响,消费数据低于预期。按消费类型来看,7月份,商品零售两年平均增速较前值降低1.47个百分点;餐饮收入两年平均增长0.86%,预计后续疫情影响持续,餐饮收入恢复可能较慢。

近期市场的调整主要原因是在7月经济数据较弱的背景下,行业、政策利空依旧频发,上周资金流出对市场短期冲击较大。A股盈利有支撑,货币政策环境下半年整体偏宽松,指数层面没有系统性风险。在经济较弱以及降息预期渐强的背景下,风格上过去两周成长向价值有所均衡,经调整后的高增长板块有望迎来配置机会,成长风格重点关注军工、半导体设备、新能源上游,其他景气行业重点关注券商、机械、基础化工、建材。