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大摩进取优选基金朱睿:做专注周期中上游资产的“少数派”

来源:中国证券报 作者:张焕昀 发布日期:2021-01-20

近日,摩根士丹利华鑫基金旗下大摩进取优选基金经理朱睿在接受中国证券报记者采访时指出,周期行业整体处在盈利修复上行趋势中,在2021年有望获得贝塔行情。

截至2021年1月19日,30个中信一级行业指数中,涨幅最高的石油石化指数(11.78%)已经跑赢消费者服务指数(-6.70%)超过18个百分点,同时,银行、建材、化工、机械及有色等周期行业指数涨幅均在涨幅榜前10。Wind数据显示,截至2021年1月19日,大摩进取优选基金近半年同类排名前3%,表现十分突出。翻开大摩进取优选基金近两年的定期报告,可以看到基金的大部分仓位集中在石油化工、基础化工、有色金属等传统周期性行业中,这在普遍“抱团”食品饮料、新能源汽车的公募基金中,实属少见。

对此,基金经理朱睿表示,在投资策略的选择上,他是专注在周期中上游资产的“少数派”,这与他个人的经历和能力圈有关。9年周期行业研究的经历沉淀,令他习惯采用周期的框架和思维去理解不同行业和公司,“我们的盈利模式是深入挖掘识别行业周期和盈利拐点,在估值显著被低估或合理阶段入,等待价值修复和兑现,超额回报基本来自企业盈利和景气周期驱动的业绩和股价增长。”

面对2021年的A股市场,朱睿认为,尽管疫情数据有所反复,但周期行业整体仍处在盈利修复上行的趋势中。在供给侧改革、去杠杆、疫情三轮冲击下,传统周期与制造业龙头竞争优势愈发明显,有望在本轮上行周期中获得更大的业绩弹性,因此周期行业在2021年有望获得贝塔行情。大摩进取优选将继续专注于自身价值不断增长、同时业绩处于上行期的优质周期企业。

在其任职以来,大摩进取优选明显跑赢了宽基指数沪深300及石油石化、有色金属和基础化工等行业指数。朱睿指出,相比大多数配置型的周期产品而言,大摩进取优选的特点在于主动选股能力。他表示,为持有人追求长期可靠的回报,是投资的初心,也是选择每一个投资标的基本标准,不会由于短期压力而参与到缺少足够认知的热点和主题的炒作当中,“既要在顺风阶段搏风击浪,也要在逆风阶段坦然面对,才能实现可复制的投资业绩。”