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基金经理论市:外围扰动加剧,但A股市场总体趋势向好

来源:基金视窗 发布日期:2020-06-30

上周,A股市场仅有3个交易日,上证50、沪深300、中证500和创业板指周涨跌幅分别为0.60%、0.98%、0.03%和2.72%,市场仍保持了一定的活跃度,日均成交规模在7000亿元以上。行业方面,以计算机、电子为代表的优质成长以及食品饮料等消费板块涨幅居前,而钢铁、纺织服装和煤炭等板块的表现相对疲软。

宏观方面,上周统计局公布了2020年5月份规模以上工业企业利润,单月增速同比增长6.0%,实现了年内首次转正。工业企业利润单月增速转正,主要原因是原材料价格与资金成本有显著下降。5月库存压力有所改善,产成品存货同比增长9.0%,与上月相比下降1.6%。企业营收与利润好转趋势并未改变。从结构上看,上游分化,中游电子持续景气,下游必需消费与汽车制造表现较好。

海外市场波动加剧。美国新增新冠肺炎确诊病例呈不断上升之势,疫情再次反复,引发市场担忧。我们认为,美国的疫情反复在预期之中,原因在于特朗普政府过早推动美国复工复产。疫情的反复带来的直接后果是,美国多州政府开始宣布暂停进一步经济重启计划。此外,美国计划对来自欧洲的法、德、西、英等国的31亿美元的商品征收关税。外部贸易争端可能再起,对疫情下的世界经济恢复造成干扰,对反弹至高位的美股构成较大冲击。

我们认为A股市场总体趋势仍然向好,近期消息面扰动,在国内经济稳步复苏以及下半年相对充裕的流动性环境背景下,仅可能会对短期节奏造成一定扰动。或可围绕中报窗口期,关注业绩向好或者高景气度的行业,结构方向上关注优质消费、科技龙头,以及地产竣工产业链、可选消费复苏等板块。