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基金经理论市20111120

来源:基金视窗 发布日期:2011-11-21

 上周市场出现显著调整,上证综指一周下跌2.6%,深成指下跌3.78%,分行业来看公用事业跌幅最小,而有色金属跌幅最大, 达到4.01%。尽管1 年期央票发行利率继续下行,央行继续强调货币政策适时预调微调,但市场明显对国内外的利空消息更加敏感。海外利空主要在欧债,上周西班牙、意大利甚至法国的国债收益率都出现很大幅度的上升,欧央行在二级市场上对主权债务的购买并没有成功的压低这些国家的债券收益率;国内利空主要有10月份外汇占款可能有非常大幅的下降、国际板即日推出、证监会新股停发传闻破灭以及新华人寿等大盘股即将上市等多种负面新闻或消息。
        基于估值分析和流动性改善的判断,我们认为目前市场处于底部区域。短期政策微调不断被管理层强化,上周市场下跌偏技术性调整的可能性较大,后期市场主要受欧债问题、经济下滑以及政策微调三者共同影响寻求平衡。