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基金经理市场展望

大摩基础行业混合市场回顾与展望 20190331

时间:2019-03-31

2019年一季度A股市场震荡走强,上证综指上涨23.93%,沪深300指数上涨28.62%,创业板指上涨35.43%。其中农林牧渔、计算机、非银金融行业涨幅分别为48.80%、47.30%、42.39%,表现相对较好;建筑、电力及公用事业、银行涨幅分别为18.36%、17.09%、16.39%,表现相对较弱。一季度市场表现较好,主要因为估值处于历史底部区域,中美贸易谈判进展顺利、贸易摩擦有所缓和,以及政府出台了一系列的稳增长措施托底经济,包括全面降准、加速地方专项债发行、加大支持民营企业力度等。在内外部压力得到缓解的背景下,市场风险偏好得到提升,投资者信心有所恢复。 一季度本基金在市场创出新低后逐渐提高了仓位,整个一季度以中高仓位为主。1月初本基金持仓以医药、食品饮料、计算机等行业的龙头公司为主,业绩表现相对较好;春节后创业板强劲反弹,主题投资相关个股表现活跃,本基金也适当增加了成长和非银板块的配置,一季度本基金跑赢业绩比较基准。 展望二季度,稳增长政策进入落实和执行阶段,中美贸易谈判也即将取得显著进展,A股纳入MSCI有望带来持续增量资金,A股市场有望继续保持友好的政策、外部和资金环境。我们计划维持中高仓位,坚持基本面研究驱动投资的理念,相对看好以5G、新能源车产业链、智能驾驶等为代表的科技成长龙头,以医药、食品饮料等为代表的必需消费,以机械、军工为代表的高端制造及大金融板块。