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基金经理市场展望

大摩沪港深精选混合市场回顾与展望 20220331

时间:2022-03-31

受美联储加息、俄乌冲突、国内疫情恶化等因素的影响,2022年一季度A股市场跌幅较大。上证综指-10.65%,沪深300指数-14.53%,创业板指数-19.96%。行业分化明显,周期板块表现较好,成长及消费板块表现较差。中信煤炭、地产、银行分别上涨23.43%、6.2%、1.92%;中信汽车、国防军工、电子分别下跌21.52%、23.48%、25.17%。 ??本基金在一季度逐渐提高了仓位,建仓方向主要以医药板块为主,具体包括CXO、疫苗、及创新药。本基金在一季度跑赢业绩比较基准。 ??中央经济工作会议定调稳增长、政策纠偏,具体政策会逐渐落地,托底经济增长。国务院金融委召开专题会议,力挺资本市场,预计流动性仍保持宽松,而且有继续加码的可能。最近国内疫情恶化,市场担心国内经济面临压力。但是,一方面政府会采取积极措施对冲疫情的负面影响,另一方面我们相信在政府有力的防控政策下,疫情能得到有效控制,全年5.5%的经济增长目标仍有望实现。年初以来优质公司股价大幅调整,估值得到消化,已经具有配置价值。从医药行业的政策端来看,医保控费、仿制药和高值耗材集采已经常态化,出台新政策的可能性较小,国内CXO行业被海外制裁的担忧也在减弱,行业仍然保持高景气。股价调整后估值相对合理。从基金四季报数据来看,基金对医药的持仓处于历史低位。因此,本基金相对看好医药板块的投资机会,计划维持中性偏高仓位,重点关注医药板块。