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基金经理市场展望

大摩睿成中小盘弹性股票市场回顾与展望 20200630

时间:2020-06-30

据国家统计局数据显示,6月官方制造业PMI为50.9,较上月上升0.3个百分点,连续四个月处于荣枯线之上,显示制造业稳步恢复,基本面继续改善。其中,6月生产指数 53.9%,较前值上升0.7个百分点,企业生产活动继续恢复。 新订单指数 51.4%,较上月上升0.5个百分点,新出口订单指数为42.6%,较上月上升7.3个百分点,表明内需继续回暖,外需有所改善。汇率方面,受国内新冠肺炎疫情得到有效控制和美元指数下跌等因素的影响,2020年二季度人民币相对于美元小幅升值,截止到二季度末,在岸美元兑人民币汇率收于7.07附近。 2020年二季度,随着国内复工复产逐渐恢复、宽裕的货币政策和海外市场止跌回升等积极因素的影响,A票市场整体呈上涨趋势,并且市场风格迥异。上证指数二季度上涨234.37点,涨跌幅为8.52%,二季度末收于2984.67点。从中信一级行业来看,二季度消费服务、食品饮料、医药和电子等行业表现较好,石油石化、煤炭、纺织服装和建筑等行业表现较差。整个二季度来看,代表大盘蓝筹的沪深300指数上涨12.96%,代表中小盘成长股票的创业板指和中小板指的涨跌幅分别为30.25%和23.24%。 鉴于A股市场当前整体的估值水平仍然处于历史中等水平,尽管新冠肺炎疫情在全球蔓延的趋势仍在持续,海外宏观经济环境在短期内面临不确定性,但国内疫情得到控制之后,中国经济在复工复产和政策刺激的推动下有望继续复苏。从长期来看,中国内需空间广阔、政策与改革空间大、外部环境变化也将加快中国推进资本市场改革的步伐,市场的中长期前景依然向好。展望三季度,国内随着复工复产基本完成,企业盈利有望逐渐修复,叠加宽松的流动性预期和资本市场改革提速等利好因素,投资者的市场风险偏好有望进一步提升,未来市场或存在一定的结构性机会,对于估值合理的中小盘优质成长股仍具有较好的投资价值。 本基金主要通过量化模型作为投资交易决策的依据,通过科学的量化模型研究体系和严格的风险管理机制,争取获得相对基准的超额收益。下阶段,本基金将继续采取优选中证500指数及相关成分股的投资策略,采用量化方法进行投资组合管理,在控制风险的基础上,力争获取超额收益与长期资本增值。