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基金经理市场展望

大摩健康产业混合市场回顾与展望 20210630

时间:2021-06-30

2021年二季度A股延续3月底的上涨走势。上证综指上涨4.34%,沪深300指数上涨3.48%,创业板指数上涨26.05%。分行业看,中信电力设备及新能源、电子、综合分别上涨为31.38%、23.77%、22.87%,表现较好;中信农林牧渔、房地产、家电分别下跌8.48%、7.59%、7.22%,表现相对较弱。中信医药指数上涨17.41%。 ??本基金在二季度维持较高仓位,重点持仓仍然集中在医药板块,具体投资方向为CXO、医疗器械、疫苗等。本基金在二季度增持了医疗器械板块的持仓,持仓方向没有大的变化。本基金在二季度净值增长23.78%,跑赢中信医药指数和业绩比较基准。 ??展望三季度,新冠疫情后中国经济深跌反弹后的惯性可能已经接近尾声,经济增长逐渐向潜在增速回归,但经济仍有韧性。4月30日政治局会议对宏观经济政策的定调相对温和,7月7日国常会决定在坚决不搞大水漫灌的基础上,保持货币政策稳定性、增强有效性,适时运用降准等货币政策工具,流动性仍保持宽松状态。海外资金、居民资金、企业年金及养老金等主体继续增加权益资产配置,和一季度末相比公募基金发行明显回暖。政府鼓励资本市场发展,借助资本市场鼓励创新、促进经济转型的政策方向不会发生改变,市场风险偏好上行,预计三季度市场仍有结构性机会。从结构上看,成长板块盈利修复的弹性大于价值板块,高景气高增长的成长板块可能占优,但随着成长板块估值的抬升,价值板块也将迎来投资机会。医药板块中CXO、医疗器械、疫苗等子行业仍然保持高景气,预计中报整体表现会较好,但随着二季度的上涨,高景气行业的估值水平或进一步提升。本基金计划维持中性偏高仓位,投资方向仍然集中在CXO、医疗器械、疫苗等领域。