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基金经理市场展望

大摩科技领先混合市场回顾与展望 20220331

时间:2022-03-31

2022年以来,受海外主要经济体流动性收紧预期加剧和欧洲区域军事冲突扰动,资本市场风险偏好显著下行,A股主要指数呈现下跌走势:上证综指下跌10.65%?,沪深300指数下跌14.53%?,创业板指下跌19.96%。结构上分化较大——低估值板块如煤炭、地产和银行等行业涨幅领先;受风险偏好影响较大的TMT(电子、国防军工)以及消费板块(如汽车)则表现较差。 ??本基金一季度继续聚焦科技方向,重点投资于TMT和高端制造,上述板块受市场风险偏好下行拖累走势较差,使得本基金跑输业绩比较基准。展望二季度,一方面海外主要经济体在通胀压力驱动下有望持续加息,进而压制A股风险偏好;新冠疫情不断反复和俄乌军事冲突风险犹存,全球供应链失衡可能影响上市公司业绩;另一方面,部分科技股经过一季度的调整后估值处于较低水平,已具备较好的投资价值;另外,展望中长期,国内的科技红利并未消失——人工智能为代表的新技术应用不断加速落地,工程师红利有望驱动国内制造业持续转型升级。综上,本基金认为当下不应过度悲观,将遵循科技产业的中长期发展趋势,坚定持有业绩和估值匹配的优质公司,力争实现基金资产的增值。