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基金经理论市:情绪与估值底部,市场或有所回暖

来源:基金视窗 发布日期:2018-09-26

上周市场先抑后扬,周一大幅下跌,随后快速反弹,截至周五收盘,上证综指上涨4.32%,沪深300上涨5.19%,中小板指上涨3.90%,创业板指上涨3.26%。大盘股走势强于小盘股,食品饮料、餐饮旅游、金融、地产等板块涨幅居前,前期强势的军工、TMT板块涨幅较小。
  市场上涨的原因来自三方面:首先,中美贸易冲突的逐渐落地,美国宣布自9月24日起对2000亿美元中国产品加征10%的关税,该举措会对未来我国的外贸形势造成一定的负面影响,但短期看,2000亿美元产品清单与最初版本基本一致,属于符合预期,贸易冲突短期内进一步加剧的可能性不高;其次,国内货币和财政政策边际上有所改善,8月金融数据已经显示有一定好转,未来政府继续出台稳增长政策的预期较强;第三,前期大幅下跌后,投资者普遍情绪悲观,仓位大幅降低,市场抛压不重。
  从中期维度看,国内经济仍面临一定的下行压力,预计明年经济继续磨底,但随着稳增长政策的实施,经济失速可能性不大。当前市场处于情绪和估值的底部区域,一旦基本面和资金面改善、或者外部矛盾阶段性缓和,市场可能会有所回暖。周五媒体报道了商品房销售可能取消预售制,虽然住建部随后否认,但可能对大金融板块下周的走势产生负面影响。我们将结合基本面,甄选安全边际较强、长期方向明确的板块进行配置。