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基金经理论市:就业数据表现提升美联储缩表可能性

来源:基金视窗 发布日期:2017-08-08

上周A股主要指数涨跌互现,其中上证综指上涨0.27%,深证成指下跌0.73%,中小板指数下跌1.17%,创业板指数下跌0.83%。分行业板块看,钢铁、有色金属、国防军工、采掘和化工等板块表现居前,其中钢铁行业整体涨幅超过10%,相反,家用电器、电子、建筑装饰、休闲服务和房地产等表现相对落后。
  海外经济方面,美国7月就业数据公布,新增非农就业人数为20.9万人,远超预期数值,6月非农就业由22.2万上修至23.1万;最新失业率为4.3%,与此前市场预期及前值基本一致;平均时薪同比上涨2.53%,环比上涨0.34%。整体来看美国就业市场的复苏已经相对明显,劳动者的工资增长,有利于提升其消费意愿和能力,这预示着美联储于年内加息和缩表的可能性在进一步提升。
  国内7月制造业PMI为51.4,较6月份51.7的数据回落0.3个百分点,已连续10个月高于51。分项看,需求、生产、库存回落,价格、就业上升。虽然PMI较上月小幅回落,但其部分关键分项显示出一定的向好预期。房地产方面极度分化,三四线城市仍将提供重要支撑,制造业投资短期内仍将得到价格效应、工业企业利润增速的一定支撑。基建投资在地方政府债务监管进一步趋严的背景下预计将出现趋势下行。综合来看,固定资产投资增速平稳小幅向下。
  总体上,我们对国内经济发展前景保持乐观态度,美国和欧洲经济的温和复苏对国内出口有显著的拉动作用。开发商拿地较为积极,考虑到房地产库存处于低位,房地产投资出现大幅下行的可能性不大。鉴于经济数据较为超预期,预计政府将抓住这个时间窗口进行金融去杠杆,降低金融体系的整体风险。