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基金经理论市:制造业PMI小幅回落,区间震荡行情或会延续

来源:基金视窗 发布日期:2017-05-03

上周A股整体继续显著下行,上证综指下跌0.58%,并于周四盘中跌破3100点整数关口,下探至3097.33点的近期低位,深证成指下跌0.77%,沪深300指数下落0.78%,创业板指数上涨0.64%,两市日均成交金额继续收缩。行业方面,非银金融、电子、银行、公用事业和传媒整体收益率排名居前,相反,建筑装饰、国防军工和商业贸易等行业板块跌幅较大。
  上周末公布的4月份制造业PMI数据受到市场关注,虽然数据已经连续9个月处在荣枯线之上,但相较一季度数据出现明显回落。市场仍处在对经济复苏过高预期的修复之中。当前市场的核心变量之一仍是国内金融市场的流动性问题。短期内,监管力度存在缓和的诉求,市场风险溢价或会震荡修复;长期来看,市场仍然面临较强的监管压力,结合经济筑顶的判断,指数大概率仍将呈现区间震荡。
  在资金面收紧的环境下,以消费股为代表的防御性板块成为资金抱团的选择。但随着防御性板块估值的持续提高,以及市场资金面的边际收紧,需要重视前期涨幅过高板块的回调风险。