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基金经理论市:经济数据有喜有忧,短期外围局势仍是关注重点

来源:基金视窗 发布日期:2017-04-18

上周A股市场震荡调整,上证综指下跌1.23%,中小板指数下跌1.57%,创业板指数下跌3.01%;上周绝大部分行业板块收阴,仅有建筑装饰、国防军工、房地产、钢铁、交通运输和公用事业收红,一些主题板块表现较为抢眼,如粤港澳大湾区、雄安特区,京津冀一体化、海绵城市、水利水电建设、航母军工、广东国企改革等。
  宏观经济方面,3月CPI同比增长0.9%,略低于此前市场预期,主要是去年同期猪肉价格高基数影响较大,预计4月数据将有显著回升,且在二季度中保持逐月回升节奏;PPI同比增长7.6%,出现拐头迹象,后续可能将继续回落至7%以下。3月出口显著反弹,反映外需改善,但主要58城地产销量增速转负,汽车销量增速低增,反映内需依旧低迷。4月以来,地产销量增速仍低,发电耗煤增速见顶回落,意味着经济可能正在从“需求弱生产旺”转向“需求生产双弱”。过去一个月的国内黑色金属及国际铜价的持续下跌,可能预示商品的转弱态势。
  海外方面,上周特朗普接受采访时表示美元正变得太强,他宁愿保持低利率,特朗普的上述表态推动美元走弱。与此同时,美国3月份通胀环比下降0.3%,为过去1年以来的首次环比下降,从而也不支持美元短期继续走强。上周末利率期货市场数据显示美国6月加息概率从此前的71%降至58%。但美国4月消费信心指数继续走高,支持美国经济短期向好。
  展望未来,外围局势和内部改革有望催化军工主题行情。朝鲜半岛局势持续紧张,引发市场关注,半岛局势短期难于缓和,加上国内军工装备的升级和军工改革的推进,国产航母下水时间临近,国产飞机今年也将首飞,且军工作为混改的重要方向之一也将得到实质性推进,军民融合自上而下也在推进,使得军工主题或仍有一定的持续性。